En ces temps de crise, on pourrait penser que les consommateurs thésaurisent, reportent certains investissements considérés comme non essentiels… Et que donc, par voie de conséquence, le marché de l’automobile ancienne souffre ! Pourtant, Xavier Molenaar, d’Oldtimerfarm, observe un vieux réflexe de marché : « en ces temps de crise, avec la guerre au Moyen-Orient, certains segments de la voiture de loisirs semblent servir de valeur refuge. On avait déjà connu ça à la fin des années 80, puis en 2008-2009, ainsi que durant la deuxième vague de confinement, en pleine crise du Covid ». Un constat étonnant, mais qui s’explique…
Bien sûr, « transfert générationnel » oblige, le mouvement touche davantage les youngtimers, le segment haut-de-gamme et même certaines autos quasi neuves, considérées comme des « collectors ».
La matrice, c’est la bulle Ferrari de la fin des années 80
Pour comprendre le phénomène, il faut remonter à la fin des années 80, quand la cote des Ferrari a littéralement explosé ! Hagerty considère d’ailleurs cette séquence comme l’acte de naissance du marché moderne de la voiture de collection. Pourquoi Ferrari ? Parce qu’il y a alors un invraisemblable alignement des planètes : la marque est déjà un mythe, l’offre est rare, les autos sont connues et renommées à l’international et surtout… Enzo Ferrari décède le 14 août 1988, ce qui jette un fameux coup de projecteur sur la marque !
Quant au contexte macroéconomique, c’est du petit lait pour ce genre d’investissement : le 19 octobre 1987, le Dow Jones Industrial Average perd 22 % en une seule journée ! C’est la panique sur le marché et les valeurs papier ont subi un gros coup de froid… poussant à certains investissements alternatifs, comme l’« or rouge » ! Au Japon, en revanche, l’économie entre dans une incroyable bulle : l’indice Nikkei 225 explose, les entreprises japonaises sont à leur apogée, les taux d’intérêt sont au plus bas, le yen au plus haut et le marché est inondé de liquidités. En clair, de nombreux Japonais se sont solidement enrichis et, en plus, ils achètent à l’extérieur pour presque moitié prix !
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Le cas de la F40 résume parfaitement l’époque : avec un prix neuf extrêmement élevé, Ferrari pensait en vendre quelques centaines au maximum… Et pourtant, le constructeur fut carrément victime de son succès : les premiers véhicules livrés se revendaient plusieurs fois le prix catalogue et certains se négociaient sur le marché noir ! Fou ! Ferrari décida alors de porter la production totale à plus de 1.300 exemplaires.
Entre la bulle japonaise qui a éclaté et une offre qui a subitement explosé, le phénomène n’a pas fait long feu… Cette bulle spéculative ne dura cependant que deux ans environ : sur Ferraris Online, il est rappelé qu’une 250 GTO fut vendue 13.3 millions de dollars en novembre 1989… avant de retomber autour de 3.5 millions en 1994 !
Les subprimes, version plus sobre
La crise des subprimes en 2008-2009 a rejoué le scénario : bien sûr, nous étions loin des folles envolées des années 80, mais il y eut un vrai coup d’accélérateur sur le marché des voitures anciennes… Votre serviteur se souvient ainsi du cas de la Ferrari 250 GTE, valant aux alentours de 50.000 euros au milieu des années 90. Quelque 20 ans plus tard, il fallait régulièrement rajouter un zéro pour le même modèle ! Et aujourd’hui ? La valeur est retombée aux alentours de 300.000 euros… Mais attention, le marché avait alors appris de ses erreurs : seuls les modèles les mieux documentés et les plus authentiques prenaient vraiment de la valeur.
Et aujourd’hui ? Xavier retrouve les mêmes ingrédients : en période de stress, l’acheteur ne fuit pas la voiture, bien au contraire. Il veut investir dans quelque chose de palpable et qui raconte une histoire. Et, en prime, il se fait plaisir !
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