Tesla traverse la phase la plus délicate de son histoire. Pour le deuxième trimestre consécutif, le constructeur californien affiche une contraction sévère de ses résultats financiers : un chiffre d’affaires de seulement 22,5 milliards de dollars, soit la baisse la plus marquée depuis plus de dix ans. Cette tendance s’inscrit dans un contexte d’effondrement des livraisons (-13,5% sur un an) et d’un marché des véhicules électriques dominé par des concurrents chinois ultra-compétitifs. Et les derniers efforts en date n’ont rien changé à l’affaire : la mise à jour du best-seller Model Y n’a pas inversé la tendance et Tesla a clairement perdu son leadership.
La rentabilité suit la même courbe descendante. Le bénéfice net ajusté chute de -23% pour s’établir à 1,4 milliard de dollars tandis que la marge opérationnelle s’est effondrée à 4,1% contre 6,3% un an plus tôt. Et les activités connexes ne vont pas mieux : la division énergie (batteries stationnaires, panneaux solaires) enregistre une baisse de -7%, ce qui fragilise encore plus l’assise du groupe.
Stratégie de relance et modèle accessible ?
Ces derniers mois, Elon Musk a multiplié les annonces. Et, alors que les analystes et les investisseurs attendaient un modèle plus abordable censé faire changer Tesla d’échelle, la marque s’est engouffrée dans un business model un peu utopique : celui des robots taxis (que le Cybercab préfigure) qui étaient jusqu’il y a peu annoncées à la vente pour l’an prochain à moins de 30.000 dollars. Sauf que cela n’arrivera pas, même si Tesla a effectivement un programme de robots taxis par le biais de Model Y et dans une zone opérationnelle très restreinte au Texas.
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Après des mois de frasques en tous genres, Elon Musk semble enfin redescendre sur terre. Plus discret, il semble reprendre progressivement les rênes. L’homme a annoncé pêle-mêle la disponibilité progressive de la conduite autonome des actuels robots taxis pour les clients Tesla (en option pour faire un cash ?), mais aussi une grande annonce pour la fin de l’année et... l’arrivée tant attendue d’un modèle enfin abordable et qui permettrait de propulser Tesla dans une autre dimension, celle nécessaire pour faire face aux concurrents aujourd’hui beaucoup mieux armés.
Pas celui qu’on croit
Jusqu’ici, les analystes tablaient sur l’arrivée du fameux Model Q, certes extrapolé du Model 3 techniquement, mais plus compact et probablement doté d’une batterie de plus petite capacité justement pour jouer la carte du prix. Même de grands investisseurs de renom s’étaient essayés aux pronostics, comme la Deutsche Bank qui annonçait presque le lancement commercial avant la fin de l’année 2025 et même une capacité de production d’environ 25.000 unités pour le quatrième trimestre.
Sauf que tous ces scénarii sont à mettre à la poubelle. Pourquoi ? Parce que lors de la présentation de ses résultats trimestriels (catastrophiques), Elon Musk lui-même a annoncé la couleur : ce modèle plus abordable sera essentiellement une version moins chère du crossover Model Y. L’homme n’a pas donné de détails sur son prix ou ses caractéristiques, mais il a précisé que « le désir d’acheter cette voiture est très fort. Mais les gens n’ont tout simplement pas assez d’argent sur leur compte en banque pour l’acheter. C’est littéralement ça, le problème. Ce n’est pas un manque de désir, mais une incapacité financière. Donc plus on peut rendre cette voiture abordable, mieux ce sera. »
Q2 2025 Earnings Call https://t.co/GvjGktAuea
— Tesla (@Tesla) July 23, 2025
Ceux qui espéraient voir une mini Tesla seront donc bien déçus par cette annonce. Et c’est le cas des investisseurs puisqu’à l’ouverture de la bourse, l’action Tesla a baissé de -9%, ce qui a poussé la capitalisation boursière à moins de 1.000 milliards de dollars. Et on se demande d’ailleurs si ce n’est pas encore trop vu l’état de l’entreprise. On savait bien sûr que les résultats de Tesla ne seraient pas bons. Mais cette annonce d’un modèle abordable bricolé montre probablement à quel point Tesla est au fond du trou... Et ça, sans investissements, Elon Musk ne pourra rien y faire.
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